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从投资阶段来看，温度天使投资一般投资阶段是种子期，温度对应企业处于的阶段是死亡之谷，投资风险很高。Fake Yeezy 700v2对于互联网企业来说，幸福效率走到了这一步基本上已经没有任何回报可言了，只能说是一种止损的方式罢了。

在这个阶段的企业都处于初创期，刻度盈利模式、团队等都“一穷二白”，天使投资人只能依赖自己对所投项目的理解以及两个关键指标。类似于高速公路，黄墩具有公共品的特征(即具有排他性)，但也有商业性和竞争性。所以创业投资基金一般投资期是三年，镇高退出期在第四年左右。标准第三种是促成标的公司与上下游的合并。创业投资机构的盈利(退出)方式广义上来讲：高质从A轮开始一直到IPO之前，都可以叫创业投资。

合理预期中四个高收益不一定会必然获得，量高但是创业投资机构还是会以这个逻辑去选择项目。对于现在火热的共享单车大战，民生二线的单车公司未来可以尝试立足区域市场，与政府合作这条路线。我们联合邀请了蜻蜓FM、温度华尔街见闻、温度知识分子等新锐媒体创始人，也包括第一财经、咪咕视讯的等传统媒体的掌门人，另外作为活跃在内容投资领域的真格基金，也加入了沙龙的讨论。

幸福效率还与对于自己业务模式定位有关。对于媒体来说，刻度如果是渠道型媒体，天花板就是用户量和在线市场，比如今日头条的天花板是中国用户人数及其每天用多长时间。对于第二种，黄墩可以把整个社会的专家资源利用起来，成为一个云研究所的模式。包括每天关心什么，镇高包括50位顶级投资人的朋友圈发一条，这个就有价值。

作为全媒体多终端的第一财经，集团副总编辑张志清认为，要做更深耕细作的转型，核心还在于要建立起产品思维和用户思维。沙龙讨论气氛和新媒体创业一样火热。

所以它必然要找到新的一些商业的模式，而这种商业模式的建立一定在社群。”咪咕视讯CEO王斌认为，5G时代和短视频时代的到来，坐拥中国移动带宽资源的咪咕视讯，或者会成为短视频一个想象力更大的内容平台。主要提供的是服务，比如说给基金提供服务，然后基金分仓获得收入。最近听了很多传统媒体人的产品和建议，我每次都想用一句话去总结——木匠永远认为月亮是木头做的。

如果是把投资人请来讲一年，他每天看什么项目，这是有价值的，资讯比学习更有价值。突破天花板的第一步是媒体。如果它仅仅是内容的堆叠，而没有塑造品牌，大概没有人知道它是什么。媒体行业大概分为三种内容生产方式。

所以其实也是个很大的挑战，也都是些创新，要不断做创新，才能真正把付费做起来。但是这种模式在中国能不能行得通，目前不太清楚，这是财经媒体的模式。

这个模式在线下非常成熟，但在线上目前希望能够做一些探索。传统媒体人包括我自己过去也一样，高估了自己过去的优势、背景，产品化的能力不够，并不能把这些人和事连接在一起，从而变成产品。

“当渠道溢价和流量红利消失的时候，只有通过产品、用户跟商户连接，才会寻找出新的商业模式。不论是传统媒体人跳槽创业，还是外行人进入这一行业，大部分的新媒体已经完成了对媒体产业的重构。针对第二种品牌型媒体，天花板是你能不能做成品牌。纪中展(知识分子)：内容有天花板吗?是不是每件事情都有天花板?当你感觉做1个亿都很乏力的时候，为什么很多人还感觉自己还有10亿美金，或者已经做到10亿美金，并感到空间无限呢?从成功学的角度来讲，这不仅仅是心态的问题，而是思路没有打开。原来你看上去可以覆盖很多用户，发现用户也离你而去，所以现在对于传统媒体转型来说，不要只是做搬迁式的转型，而是要做更深耕细作的转型，核心还在于要建立起产品思维和用户思维。一种是渠道，第二种是媒体品牌，第三种是自媒体。

只有成为媒体，才有基于该基础往别的方向发展可能性。而当内容成为入口的时候，它就会有很多可能。

 36氪创始人刘成城内容创业的天花板，在于品牌刘成城(36氪)：内容创业发展的临界点，在于媒体能否成为一个品牌。从内容天花板来讲，“知识分子”如果定义为媒体，就没有什么空间，在短期内没有收入的可能。

知识分子CEO纪中展认为内容创业天花板是需要被打破的，“当内容成为入口的时候，它就会有很多可能。内容创业未来的方向也包括品牌，只要媒体成为该行业的品牌，大家就会相信你有资源可以往别的方向延展，就可以往别的方向加入。

张强(蜻蜓FM)：作为一个互联网的音频平台，其实早期的时候一直在做转型。”对于时下热议的知识付费，华尔街见闻创始人吴晓鹏认为，知识付费有很大成分是为知识相关的服务付费。罗振宇的罗辑思维其实是有天花板的，但是如果做成“得到”就好像没有天花板，手艺人罗振宇和包工头罗振宇是不一样的，如果可以找到15个罗振宇，就是15乘过去的收入。张志清(第一财经)：对于传统媒体来说，原来享有了很大一部分的渠道溢价，然后渠道优势没有了。

第一个阶段其实是获取用户，所有的运营、数据分析都是为了获取用户，整个移动互联网现在也进入到流量的变现阶段。纪中展(知识分子)：如果从内容付费的角度来讲我极不看好，天花板极低、用户太少，想收费的人太多。

广告的商业模式越往下走，对于很多不是超大聚合式平台来说，会越来越难了。这里面有很多服务的成分在里面。

广告变现相对好一点，可能跟获取用户的逻辑很像，但是进入到付费的角度以后，其实很多地方完全不一样了。以下是沙龙上的干货辑，欢迎留下评论。

刘成城(36氪)：90%以上的东西逻辑上来说都有天花板，只不过内容的天花板看起来比卖面条要稍微高一点。这种形态非常成熟，可能有百万量级的付费用户。但是后来想想要干一年，成本太高了，最后只能找流量。内容的天花板跟内容的生产方式有关。

现在整个对于用户的分析维度、数据整理，都以变现这个角度去考虑。2017年知识付费成为内容创业领域燃起的一个新热点，而这个热点，源自早些时候的“新媒体创业”。

这种重构的改变还在不断发生，为此36氪和中欧商学院举办了一次“新媒体创业沙龙”。当然，纪中展依然认为知识付费天花板过低，他认为资讯比知识学习本身更有付费的可能。

换句话说，能不能把一件事情产品化。对于类36氪的，你就要在这个行业成为一个品牌，然后才可以往其他方向做，否则随时可能被人打掉。